Singapūras, 2025 m. Gegužės 15 d. / PRNewswire / – Nuo gegužės mėn. Pradžios makro uodegos vėjeliai įgavo pagreitį – JAV infliacija atvėso, prekybos įtampa pradėjo palengvinti, o Fed suleido naują likvidumą. „Bitcoin“ padidėjo daugiau nei 100 000 USD, o ETH ir SOL taip pat paskelbė stiprų pelną. Vis dėlto po šio mitingo paviršiumi išlieka kintamumo rizika. Šiame „HTX Deepthink“ leidime, Chloe (@„Chloetalk1“) Iš HTX tyrimų išpakuoja makro katalizatorius, institucinę veiklą ir rinkos struktūrą, kad būtų galima įvertinti, ar šis mitingas tikrai gali trukti.
Stiprina lūkesčiai dėl įkainių mažinimo, pagerėja likvidumas
JAV vartotojų kainų indekso (CPI) duomenys, paskelbti 2025 m. Gegužės 13 d., Parodė, kad vėliau šiais metais buvo vėsinami infliacija, sustiprindami rinkos lūkesčius dėl Fed normos mažinimo. Antraštė CPI padidėjo 2,3% per metus (palyginti su 2,4%, 2,6% ankstesnė), pažymėdami žemiausią lygį nuo 2021 m. Kovo mėn.; Pagrindinis CPI buvo 2,8% (atsižvelgiant į lūkesčius, 3,0% ankstesnis). Vis dėlto svarbu pažymėti, kad kovo mėn. Fed pasirinktas infliacijos matuoklis, pagrindinis PCE, vis dar viršijo 2% tikslą.
Rinkos parama taip pat kilo dėl makro likvidumo išplėtimo etapo. Bendras „Fed“ turtas balandžio 30 d. Iki 6,73 trilijono USD gegužės pradžioje išaugo nuo 6,70 trilijono USD. Fed grynasis likvidumas (balansas + TGA – RRP) padidėjo nuo 4,89 trilijono USD iki 4,94 trilijono USD per tą patį laikotarpį, švirkščiant apie 50 milijardų dolerių grynojo likvidumo. Tuo tarpu JAV iždo bendrosios sąskaitos (TGA) balansas padidėjo iki 583 milijardų JAV dolerių, o atvirkštinio repo įrenginio (RRP) likutis sumažėjo iki rekordinės 78 milijardų JAV dolerių. Šį likvidumo pagerėjimą daugiausia lėmė Fed, lėtėjęs QT tempas (sumažinti iždo išpirkimą iki 5 milijardų JAV dolerių), sezono po mokesčių iždo grynųjų pinigų įplaukos ir pinigų rinkos fondai, perskaičiuojantys kapitalą iš RRP.
Vis dėlto išlieka didelė rizika: Jei liepos ar rugpjūčio mėn. Jei būtų galima susitarti dėl skolos viršutinės ribos, didelis iždo išleidimas TGA papildyti kartu su beveik išeikvotu RRP buferiu gali dar kartą sugriežtinti sistemos likvidumą, o tai gali daryti didėjantį spaudimą rizikos turtui.
Institucinės įplaukos „Power Crypto Rally“
Padidėjęs pagerėjusio makrokomandos fonas, „Crypto Market“ srautai smarkiai atsitraukė. „Bitcoin“ (BTC) ateities sandoriai (OI) išliko padidėjusio lygio. CME duomenys rodo apie 660 000 BTC, tai sudaro 3,4% cirkuliuojančio tiekimo, pabrėžiant stiprią institucinę padėties nustatymą. „BTC OI“ kriptovaliutų mainuose taip pat padidėjo 12%, o pozicijos daugiausia sutelkta apie 100 000 USD lygį. „Ethereum“ (ETH) ir Solana (SOL) darinių rinkos taip pat pastebėjo stiprų atsigavimą: nuo pirmosios gegužės mėnesio savaitės ETH OI padidėjo 15% ir nuo balandžio pabaigos žemiausių 18% atgauna 18%. Grandinių duomenys parodė, kad ETH trumpalaikio turėtojo (STH) pelno adresai padidėja maždaug iki 90% ir SOL iki 88%, artėjant prie istoriškai aukštų slenksčių (> 90% paprastai signalizuoja vietinę aukščiausią riziką), todėl kelia susirūpinimą dėl artimiausio laikotarpio pelno padidinimo spaudimo.
„Deribit“ duomenys parodė, kad artimiausio laikotarpio numanomas „Bitcoin“ variantų nepastovumas sumažėjo nuo 65% iki CPI išleidimo iki 58%, atspindėdamas trumpalaikio kainų stabilumo lūkesčius ir skatinant kai kurias institucijas parduoti parinktis, kad būtų galima užfiksuoti aukščiausios kokybės išeigą. ETH pasirinkimo sandorių rinkoje parodyta ilgiau datuojama pūlinė struktūra, kurios paklausa yra nuo 4000 USD iki 5000 USD skambučių galimybių, kurios galioja gruodžio mėn.
„Macro uodegos“ vingiuotojai vairuoja Bullish šališkumą, tačiau nestabilumo rizika lieka
Apibendrinant galima pasakyti, kad makro likvidumo išplėtimo, aušinimo VKI stiprinimo greičio sumažinimo lūkesčių, nuolatinio institucinio paskirstymo ir išvestinių finansinių priemonių rinkos rizikos apetito derinys paskatino stiprų May mitingą BTC, ETH ir SOL.
Tačiau per trumpą laiką didelis trumpalaikių pelno turėtojų procentas ir svertinių pozicijų koncentracija reiškia, kad bet koks pagrindinių techninių lygių lūžis ar suskaidymas gali sukelti koncentruotą pelno ir likvidavimo kaskados, todėl padidėja nepastovumas. Bendra rinkos struktūra išlieka apibrėžta vidutinės trukmės struktūrinių bulių tendencijomis kartu su trumpalaikiu konsolidavimo etapu.
*Aukščiau pateiktas turinys nėra patarimai dėl investavimo ir nėra jokio pasiūlymo ar prašymo siūlyti ar rekomenduoti bet kokį investicinį produktą.
Apie „HTX Deepthink“:
„HTX Deepthink“ yra „HTX“ sukurtas pavyzdinė rinkos įžvalgos stulpelis, skirtas tyrinėti pasaulines makro tendencijas, pagrindinius ekonominius rodiklius ir pagrindinius pokyčius visoje kriptovaliutų pramonėje. Pasaulyje, kuriame nepastovumas yra norma, „HTX Deepthink“ siekia padėti skaitytojams “.Raskite tvarką chaose“.
Apie HTX tyrimus
„HTX Research“ yra speciali „HTX Group“ tyrimų grupė, atsakinga už išsamios analizės atlikimą, išsamias ataskaitas ir ekspertų vertinimų teikimą įvairiose temose, įskaitant kriptovaliutą, „blockchain“ technologijas ir kylančias rinkos tendencijas.
