„Grayscale“ tai pavadino „institucinės eros aušra“. „Bitwise“ prognozavo, kad Bitcoinas sulaužys savo ketverių metų ciklą ir pasieks naujas visų laikų aukštumas. „Bitcoin Suisse“ paskelbė scenarijų, kuriame Bitcoinas artėja prie 180 000 JAV dolerių, o Ethereum – prie 8 000 JAV dolerių, FED sumažinus palūkanų normas ir paspartėjus instituciniams srautams. „Standard Chartered“ padidino savo Ethereum kainos tikslą iki 7 500 JAV dolerių, nurodydama, kad įmonių iždinės ir neatidėliotinų sandorių ETF nuo 2025 m. birželio mėn. įsigijo apie 3,8% visų apyvartoje esančių Ether, beveik dvigubai sparčiau nei panašūs Bitcoin kaupimo etapai. Institucinių analitikų, įžengiančių į 2026 m., konsensusas yra toks, kad rinkos struktūrinis pagrindas pasikeitė – kad ETF įplaukos, reguliavimo aiškumas ir valstybės lygmens Bitcoin įsisavinimas perrašė įsisavinimo naratyvą taip, kaip nebuvo ankstesniuose cikluose. Ir nors metai iki šiol dar nepasuko net menkiausiu posūkiu šia kryptimi, institucinis susidomėjimas, atrodo, nemažėja.
Diskusijos apie tai, kur kainos judės toliau, tęsiasi. Nekyla abejonių, kad „Bitcoin Everlight“ skaidulų turėtojai jau uždirba iš infrastruktūros sluoksnio, kuris yra po visu tuo instituciniu susidomėjimu, o 2 etapas dabar atidarytas už 0,0010 JAV dolerio.
Ką Institucinė Era Reiškia Infrastruktūros Dalyvavimui
„Grayscale“ ir „Coinbase“ apibūdina struktūrinį argumentą apie tai, kam priklauso Bitcoinas ir kodėl. „Coinbase“ 2026 m. perspektyvoje aprašomas „DAT 2.0“ modelis, kuriame instituciniai dalyviai pereina nuo paprasto kaupimo prie profesionalios prekybos, saugojimo ir bloko erdvės pirkimo, laikydami tai gyvybiškai svarbia skaitmeninės ekonomikos preke. „Bitwise“ prognozuoja, kad ETF nupirks daugiau nei 100% naujos Bitcoin pasiūlos, nes institucinė paklausa spartėja. „The Block Research“ prognozuoja, kad Bitcoin dominavimas visą 2026 m. išliks virš 50%, nes kapitalas koncentruojasi labiausiai įsitvirtinusiuose aktyvuose.
Šis struktūrinis poslinkis infrastruktūros lygiu sukuria tinklą, apdorojantį žymiai didesnę operacijų apimtį nei ankstesni ciklai, o mokesčių pajamos didėja proporcingai. „Bitcoin Everlight“ atlygio modelis yra tiesiogiai susijęs su šia dinamika. Operacijų patvirtinimo mazgų tinklas paskirsto maršruto mikro mokesčius aktyviems skaidulų turėtojams, remdamasis išmatuojamais veiklos duomenimis – veikimo laiku, maršruto apimtimi, pristatymo greičiu ir operacijų užbaigimo rodikliais. Institucinei erai skatinant daugiau operacijų per infrastruktūrą, paskirstymui skirtas mokesčių fondas auga kartu su ja.
Atlygio Modelis, Sukurtas Tam, Kaip Atrodys 2026 Metai
Daugelis pasyvių pajamų modelių, sukurtų ankstesnių kriptovaliutų ciklų metu, buvo sukurti mažmeninės prekybos rinkai, kurioje žetonų ažiotažas palaikė pajamingumo normas, neatsižvelgiant į pagrindinę tinklo veiklą. Institucinė era, kurią apibūdina „Grayscale“ ir „Coinbase“, veikia kitaip – „Coinbase“ aiškiai pažymi, kad protokolai pereina prie „mokesčių dalijimosi, atpirkimų ir pirkimo bei deginimo“, nes atsiranda perėjimas prie tvarių, su pajamomis susietų modelių, kurie susieja žetonų turėtojų ekonomiką su faktiniu platformos naudojimu.
„Bitcoin Everlight“ paskirstymas po pagrindinio tinklo paleidimo yra būtent toks modelis. Atlygis gaunamas iš BTC denominuotų transakcijų maršruto mokesčių, gaunamų iš realios tinklo veiklos – ne iš infliacinio žetonų išleidimo ar fiksuoto paskatų fondo, kurį platforma įsipareigojo mokėti, neatsižvelgiant į tai, ką generuoja infrastruktūra. 2-ojo etapo metu aktyvuotos skaidulos uždirba fiksuotus BTCL atlygius nuo pat aktyvavimo momento. Paleidus pagrindinį tinklą, ta pati pozicija automatiškai pereina prie veiklos rezultatais pagrįsto BTC paskirstymo, nereikalaujant jokių veiksmų iš dalyvio.
Prieš atidarant išankstinį pardavimą, projekte buvo atlikti dvigubi išmaniųjų sutarčių auditai per „Spywolf“ ir „Solidproof“, kartu su dvigubais KYC patikrinimais per „Spywolf“ ir „Vital Block“ – viskas viešai susieta ir užbaigta prieš parduodant vieną žetoną.
Kaip 2 Etapas Veikia Praktiškai
Šiuo metu vyksta „Bitcoin Everlight“ išankstinio pardavimo 2 etapas, o BTCL kaina yra 0,0010 JAV dolerio už žetoną. Įėjimas prasideda nuo 50 JAV dolerių su daugiau nei devyniomis kriptovaliutomis. Kai dalyvio bendras įsipareigojimas JAV doleriais priartėja prie pakopos slenksčio, jo skaidulos pozicija lieka neveiksminga, kol tas slenkstis neperžengiamas – tokiu atveju skaidula aktyvuojama automatiškai ir BTCL atlygis pradedamas skirstyti nedelsiant. Žetonų pasiūla yra fiksuota 21 milijardu BTCL be infliacijos mechanizmo, o 45% tiesiogiai tenka išankstinio pardavimo dalyviams, 20% skiriama mazgų atlygiams ir tinklo paskatoms finansuoti, o likusi dalis padengia likvidumą, komandos skyrimą ir ekosistemos plėtrą.
„Azure Shard“ aktyvuojama už 500 JAV dolerių ir uždirba iki 12% APY BTCL per išankstinio pardavimo laikotarpį, pereinant prie BTC atlygio iš tiesioginės maršruto veiklos pagrindiniame tinkle. „Violet Shard“ aktyvuojama už 1 500 JAV dolerių su iki 20% APY išankstinio pardavimo metu – tai dažniausiai aktyvuojama pakopa platformoje. „Radiant Shard“ aktyvuojama už 3 000 JAV dolerių su iki 28% APY, suteikiant didžiausią tinklo dalyvavimo svorį į pagrindinio tinklo atlygio etapą. Visi trys pereina automatiškai paleidžiant nereikalaujant jokių veiksmų.
Skirtumas Tarp Analitikų Prognozių ir Faktinių Pajamų
„Bitwise“ prognozė, kad Bitcoinas sulaužys savo ketverių metų ciklą, „Bitcoin Suisse“ 180 000 JAV dolerių scenarijus ir „Standard Chartered“ 7 500 JAV dolerių Ethereum tikslas turi bendrą bruožą: tai yra prognozės apie tai, kur gali judėti kainos, o ne pajamos, kurias dalyviai generuoja šiandien. Institucinės eros tezė yra įtikinama, o struktūriniai argumentai, pagrindžiantys ją, yra gerai dokumentuoti. Tačiau dalyviai, sėdintys Bitcoin ir Ethereum pozicijose ir laukiantys, kol tie tikslai materializuosis, tuo tarpu negeneruoja nieko iš savo turimų pozicijų.
„Bitcoin Everlight“ skaidulų turėtojai 2 etape uždirba BTCL nuo pat aktyvavimo dienos, o ši pozicija tiesiogiai pereina į BTC paskirstymą paleidus pagrindinį tinklą. Dalyviams, kuriems institucinės eros tezė atrodo įtikinama ir kurie nori pozicijos, kurios pajamos susietos su infrastruktūros sluoksniu, skatinančiu šią tezę – o ne su kainos tikslu, kuris gali arba negali materializuotis pagal grafiką – 2 etapas yra dabartinis langas.
Viską apie tai, kaip veikia „Everlight Shards“ ir kaip atrodo BTC atlygio paskirstymas po pagrindinio tinklo paleidimo, galima išnagrinėti čia.
Atsisakymas: Aukščiau pateiktas straipsnis yra remiamas turinys; jį parašė trečioji šalis. „CryptoPotato“ nepatvirtina ir neprisiima atsakomybės už turinį, reklamą, produktus, kokybę, tikslumą ar kitą medžiagą šiame puslapyje. Niekas jame neturėtų būti aiškinama kaip finansinė konsultacija. Skaitytojams primygtinai patariama savarankiškai ir atidžiai patikrinti informaciją prieš bendraujant su bet kokia paminėta įmone ar projektu ir atlikti savo tyrimus. Investavimas į kriptovaliutas susijęs su kapitalo praradimo rizika, todėl skaitytojams taip pat patariama pasikonsultuoti su profesionalu prieš priimant bet kokius sprendimus, kurie gali būti pagrįsti aukščiau pateiktu remiamu turiniu arba ne.
Skaitytojams taip pat patariama perskaityti visą „CryptoPotato“ atsisakymą.
