Kalnakasių įtampa išaugo, nes dėl sumažėjusių kainų ir didesnių išlaidų maišos rodiklis sumažėjo iki didžiausio nuo 2024 m. balandžio mėn.
„Bitcoin“ (BTC) pateko į sudėtingą 2025 m. pabaigą, nes gruodį sustiprėjo pardavimo spaudimas ir per 30 dienų tinklo maišos rodiklis sumažėjo maždaug 4%, rodo naujausias „VanEck“ „Bitcoin ChainCheck“.
Sumažėjimą, kuris sutapo su silpniausiu Bitcoin ketvirtuoju ketvirčiu nuo 2018 m., VanEck įvardija kaip retą sąranką, kuri dažnai atsiranda prieš stipresnę ilgalaikę grąžą, o ne užsitęsusį silpnumą.
Hashrate kritimas, kalnakasių stresas ir skirtingas investuotojų elgesys
Bitcoin kaina per gruodį smuko – nukrito apie 9% per pastarąjį mėnesį ir svyravo apie 87 000 USD, kai lapkričio pabaigoje trumpai prekiavo beveik 81 000 USD. VanEck teigimu, nepastovumas pakilo virš 45%, tai yra aukščiausias lygis nuo balandžio mėnesio, o spekuliacinis apetitas smarkiai atvėso. Nuolatinis ateities sandorių finansavimas taip pat sumažėjo iki maždaug 5 % per metus, ty gerokai žemiau metinio vidurkio, o tai rodo sumažėjusį svertą visose išvestinių finansinių priemonių rinkose.
Tokiomis aplinkybėmis investicinė įmonė įvardijo stresą kalnakasiuose kaip pagrindinį pokytį. Ji nurodė, kad tinklo maišos galia, matuojama pagal 30 dienų slenkamąjį vidurkį, užfiksavo didžiausią atsitraukimą nuo 2024 m. balandžio mėn.
Ataskaitoje pažymėta, kad pelningumą sumažino mažesnės kainos ir didėjanti konkurencija, o senesnių S19 XP kalnakasių elektros energijos sąnaudos sumažėjo iki maždaug 0,08 USD už kWh nuo 0,12 USD prieš metus. Kinijos Sindziango regiono uždarymai galėjo panaikinti beveik 10% pasaulinės maišos galios, nes valdžios institucijos nukreipė ją į AI duomenų centrus.
VanEckas rašė, kad „tinklo maišos rodiklis sumažėjo 4 %, o tai yra didžiausias nuosmukis nuo 2024 m. balandžio mėn.“, pridūrė, kad panašiais laikotarpiais „istoriškai buvo pažymėtos bulių priešingos nuostatos“.
Tuo pačiu metu kapitalo srautai rodė rinkos padalijimą. Bitcoin ETP akcijų paketas per mėnesį sumažėjo 120 bazinių punktų, o įmonių skaitmeninio turto iždas pridėjo apie 42 000 BTC, o tai yra didžiausias jų kaupimas nuo liepos mėn. Strategija sudarė didžiąją dalį šių pirkimų, pasinaudodama savo galimybe išleisti akcijas, o kiti pristabdė.
Jums taip pat gali patikti:
Kodėl VanEck mato ilgalaikį padidėjimą, nepaisant žemų kainų
Grandininiai duomenys rodo nevienodą vaizdą: vidutinės trukmės turėtojai, ypač BTC, kuris paskutinį kartą persikėlė prieš vienerius ar penkerius metus, sumažina ekspoziciją, o seniausios grupės išliko beveik pastovios. VanEckas tai apibūdino kaip „deimantinių rankų nukrypimą“, kai trumpo ciklo dalyviai išeina, o ilgalaikiai turėtojai lieka vietoje.
Istoriškai mažėjanti maišos norma buvo palanki kantriems investuotojams. VanEck analizė rodo, kad kai 90 dienų maišos kurso augimas tampa neigiamas, Bitcoin 180 dienų išankstinė grąža buvo teigiama 77% laiko, o vidutinis pelnas yra apie 72%.
„BTC pirkimas, kai 90 dienų maišos rodiklio augimas yra neigiamas, o ne bet kuriuo metu, istoriškai pagerino 180 dienų išankstinę grąžą +2 400 bps“, – teigiama ataskaitoje.
Tuo tarpu kainų pokyčiai išlieka trapūs – per pastaruosius tris mėnesius Bitcoin atpigo maždaug 22%, o tai yra blogiausias ketvirtasis ketvirtis nuo 2018 m. Nepaisant to, kai kurie rinkos stebėtojai teigia, kad išpardavimas atspindi atstatymą, o ne ilgalaikę žalą. Analitikas Sykodelic rašė, kad pastarojo meto silpnumas rodo struktūrinį aušinimo etapą, o ne ilgalaikės Bitcoin tendencijos lūžį.
Kol kas „VanEck“ pasiūlymas prekybininkams gali būti atsargus. Nors silpna grandinės veikla ir kalnakasių spaudimas vis dar neigiamai veikia nuotaikas, gerėjančios likvidumo sąlygos ir sumažėjęs finansinis svertas rodo, kad pradedami kurti sveikesnio ciklo darbai, o 2026 m. vis dažniau laikomi horizontu, kai šiandienos įtampa gali pasiteisinti.
SLAPTAS PARTNERYSTĖS BONUSAS „CryptoPotato“ skaitytojams: naudokite šią nuorodą, kad užsiregistruotumėte ir gautumėte 1500 USD išskirtinį „BingX Exchange“ apdovanojimą (pasiūlymas ribotą laiką).
