Prekybos įmonė „Wintermute“ teigia, kad įprastas ketverių metų pakilimo ir nuosmukio modelis kriptovaliutų rinkoje galėjo baigtis.
Neseniai atliktoje analizėje įmonė teigė, kad rinkos rezultatus dabar lemia institucinis kapitalas, o ne istoriniai naratyvai, susiję su „Bitcoin“ atlygio perpus sumažinimo įvykiais.
Šis poslinkis reiškia, kad platus rinkos atsigavimas 2026 m. nėra garantuotas ir priklauso nuo konkrečių katalizatorių, galinčių perorientuoti koncentruotą likvidumą.
Įsitvirtina nauja rinkos struktūra
„Wintermute“ vertinime teigiama, kad „ketverių metų ciklas baigėsi“. Įmonė tai grindžia savo pačios 2025 m. duomenimis iš už biržos sandorių, kurie parodė tradicinio modelio, kai kapitalas iš „Bitcoin“ pelno tekėdavo į „Ethereum“, vėliau į kitus pagrindinius žetonus ir galiausiai į mažesnes alternatyvias kriptovaliutas, žlugimą. Vietoj to, 2025 m. tapo „ekstremalios koncentracijos“ metais.
„Bitcoin“ ir „Ethereum“ neatidėliotinų sandorių biržoje prekiaujamų fondų (ETF) įvedimas, nors ir sukėlė nuolatinę šių aktyvų paklausą, sukūrė tai, ką „Wintermute“ vadina „aptverti sodai“. Naujas institucinis likvidumas išliko daugiausia keliuose didelės kapitalizacijos turtuose ir neperėjo į platesnę kriptovaliutų rinką.
Ši dinamika prisidėjo prie trumpalaikių alternatyvių kriptovaliutų ralių, kurie 2025 m. truko vidutiniškai tik 20 dienų, palyginti su 60 dienų 2024 m., teigia įmonė. Tuo pat metu mažmeninių investuotojų dėmesys dažnai buvo nukreiptas į akcijų rinkas tokiose srityse kaip dirbtinis intelektas (DI), paliekant kriptovaliutų rinką be pagrindinio naujo kapitalo šaltinio.
Keliai į platesnį atsigavimą
Kad rinka 2026 m. išsiplėstų už dabartinės koncentruotos būsenos, „Wintermute“ nustatė tris būtinas priežastis. Pirmoji yra ETF ir skaitmeninio turto patikos (DAT) mandatų išplėtimas, įtraukiant daugiau kriptovaliutų.
You may also like:
Įmonė pažymėjo ankstyvus to ženklus, įskaitant paraiškas dėl „Solana“ ir XRP ETF. Praėjusios savaitės pabaigoje neatidėliotinų sandorių XRP ETF atnaujino grynųjų įplaukų seriją po trumpo sustojimo, rodo „SoSoValue“ duomenys.
Anot „Wintermute“, antrasis kelias yra stiprus BTC arba ETH kainų elgesys. Didelis ralis bet kurioje iš jų galėtų sukurti turto efektą, kuris persilietų į kitą skaitmeninį turtą, atgaivinant kapitalo perdavimą, kuris paskutinį kartą buvo pastebėtas 2024 m. Analitikai diskutuoja apie šio įvykio tikimybę, o kai kurie, pavyzdžiui, „Egrag Crypto“, priskiria 55–65% tikimybę, kad „Bitcoin“ metai bus teigiami, jei jis išlaikys pagrindinius kainų lygius.
Trečiasis ir mažiausiai tikėtinas katalizatorius yra mažmeninių investuotojų „proto dalies“ grįžimas į kriptovaliutas iš kitų spekuliatyvaus turto klasių, o tai pritrauktų naujų kapitalo įplaukų ir stabiliųjų monetų kaldinimą.
„Santiment“ duomenys rodo, kad pagrindinis tinklo augimas yra įmanomas net ir be tiesioginių kainų šuolių, nes „Ethereum“ 2026 m. sausio 11 d. pasiekė naują piniginių kūrimo rekordą – 393 600 naujų adresų per dieną, o tai paskatino mažesni mokesčiai ir stabiliųjų monetų naudojimas.
Bendrą 2026 m. kryptį, kaip apibrėžė „Wintermute“ ir atkartojo komentatoriai, lems tai, ar vienas iš šių veiksnių gali sėkmingai išplėsti likvidumą. Rinkos struktūros pokyčiai dabar priklauso nuo kapitalo srautų dinamikos, o ne nuo nuspėjamo istorinio laikrodžio, kad būtų pasiekti būsimi rezultatai.
