Trumpalaikė Bitcoin koreliacija su S&P 500 pastaruoju metu tapo neigiama, tačiau on-chain analitikas Axelis Adleris jaunesnysis savo kovo 31 d. „Morning Brief“ įspėjo, kad tai nėra toks bulių signalas, kokiu gali atrodyti.
Informuotesnis rodiklis, BTC/S&P kainų santykis, mažėja nuo metų pradžios ir toliau rodo, kad Bitcoin atsilieka nuo akcijų, o ne atsiskiria nuo jų.
Silpnas santykinis stiprumas laiko Bitcoin susietą su akcijų rinkos spaudimu
Adlerio analizė orientuota į du rodiklius, kurie kartu pateikia išsamesnį vaizdą apie tai, kur Bitcoin yra dabartinėje rinkoje. Pirmasis yra 13 savaičių BTC-S&P koreliacija, kuri matuoja, kaip glaudžiai savaitės dviejų turto grąžos judėjo kartu per trumpą laikotarpį. Šis rodiklis neseniai tapo neigiamas, o tai reiškia, kad abu aktyvai juda mažiau sinchroniškai.
Paviršutiniškai žiūrint, tai gali reikšti, kad Bitcoin pradeda prekiauti nepriklausomai nuo akcijų. Adleris nesutinka su tokia interpretacija. Pasak jo, mažėjanti koreliacija tik reiškia, kad kainų judesių sinchroniškumas tapo mažiau aiškus, o ne kad Bitcoin stiprėja. Atskiri BTC atšokimai, pakaitomis su nuolatiniu S&P silpnėjimu, gali duoti neigiamą koreliacijos rodiklį, kriptovaliutai iš tikrųjų neveikiant geriau nei akcijos.
Antrasis rodiklis yra BTC/S&P kainų santykis, kuris yra tiesioginis santykinio veikimo matas. Didėjantis santykis reiškia, kad Bitcoin lenkia indeksą, o mažėjantis santykis reiškia priešingai. Kaip teigia Adleris, nuo 2026 m. sausio mėn. šis santykis pastebimai sumažėjo ir pastarosiomis savaitėmis patiria spaudimą. Analitikas teigė, kad tai reiškia, jog net ir tais laikotarpiais, kai trumpalaikė koreliacija nutrūko, BTC netapo saugaus prieglobsčio turtu arba neparodė tvaraus prieaugio, palyginti su akcijomis.
Jo išvada buvo tokia, kad rinka vis dar vertina Bitcoin kaip didesnės rizikos turtą, kurio potencialas kristi yra didesnis nei S&P 500. Jis taip pat aptarė, kaip atrodytų tikras atsiejimas, kai iniciatorius, jo teigimu, būtų ne koreliacijos rodiklis, o tvarus BTC/S&P kainų santykio atvirkštinis judėjimas į viršų, kuris išsilaikytų kaip naujas stabilus režimas, o ne tik vieną savaitę. Adleris sako, kad šiuo metu tokio patvirtinimo nėra.
Kainų veiksmai ir makroekonominis fonas
Anksčiau šią savaitę Bitcoin pasiekė mėnesio žemiausią ribą, šiek tiek mažesnę nei 65 000 USD, prieš atsigręždamas ir viršydamas 68 000 USD. Ten jis buvo atmestas, nes nauji įvykiai JAV ir Irano konflikte paveikė nuotaikas.
Jums taip pat gali patikti:
Rašymo metu turtas buvo prekiaujamas netoli 67 000 USD, ty 1,4% mažiau per pastarąsias 24 valandas ir apie 6,5% per pastarąją savaitę. Prasčiausias rezultatas buvo per 14 dienų, kai BTC prarado beveik 10% savo vertės, o per 30 dienų buvo visiškai priešingai, nes jis išliko beveik nepakitęs, būdamas tik 0,3% raudoname regione.
Geopolitinis fonas pridėjo neapibrėžtumo sluoksnį, kurį sunku modeliuoti, o naftos kainos nuo vasario pabaigos pakilo maždaug 50%, o tai lėmė pasiūlos pusės baimės, susijusios su sutrikimais Hormuzo sąsiauryje. Adlerio analizė rodo, kad Bitcoin vargu ar išvengs tokio paties gravitacinio poveikio, nepaisant to, kokie trumpalaikiai koreliacijos rodikliai rodo, kol S&P 500 vis dar patiria spaudimą.
