Naujausias DeFi rinkos kilimas atspindi augančias viltis, kad protokolų ekonomika gali turėti didesnę įtaką žetonų vertinimui.
DeFi žetonai pabrango beveik 38% nuo rugpjūčio 17 d., investuotojams persvarstant, kaip JAV kriptovaliutų politika gali paveikti protokolų pajamas ir žetonų vertę.
Remiantis „SoSoValue“, šis kilimas priartina DeFi prie rinkos, kurioje mokesčiai, atpirkimai ir grandininė veikla gali vaidinti didesnį vaidmenį nustatant žetonų vertę.
Politikos pokyčiai ir protokolų pajamos skatina kilimą
„X“ platformoje „SoSoValue“ pranešė, kad jos DeFi sektoriaus indeksas $DEFI.ssi nuo rugpjūčio 17 d. (0,3616) pakilo iki maždaug 0,498, o vėliau pasiekė 0,511, bendrai padidėdamas apie 37,7%.
Šis judėjimas sutapo su „Bitcoin“ ir „Ethereum“ atsigavimu bei platesniu trumpųjų pozicijų dengimu, tačiau tyrimų bendrovė teigia, kad investuotojai taip pat persvarsto, ar subrendę DeFi protokolai gali grąžinti didesnę pajamų dalį žetonų turėtojams.
Šis klausimas daugelį metų ribojo DeFi vertinimus. Protokolai galėjo generuoti didelius prekybos mokesčius, pajamų iš paskolų ir kitas pajamas, tačiau žetonų turėtojai turėjo mažai tiesioginių teisių į šią ekonomiką.
Mokesčių paskirstymas ir atpirkimai taip pat galėjo sukelti vertybinių popierių įstatymų problemas JAV, todėl daugelis protokolų nenorėjo aktyvuoti mechanizmų, susiejančių pajamas su jų žetonais. Tačiau situacija gali keistis, atsižvelgiant į tai, kad praėjusią savaitę SEC pasiūlė savo „Reguliuojamų kripto turto“ sistemą, apimančią išimtis ir sąlyginę saugiąją zoną tam tikriems kripto turto pasiūlymams.
Pasiūlymo pagrindu, kai projektas baigs arba visam laikui sustabdys visus pažadėtus esminius valdymo darbus, jo žetonas gali nebeegzistuoti kaip investicinis susitarimas.
Senao CLARITY įstatymo projektas žengia toliau DeFi srityje, siūlydamas apsaugą nekontroliuojantiems kūrėjams, validatoriems, mazgų operatoriams, orakulų tiekėjams ir savarankiško saugojimo piniginių programinei įrangai.
Šis projektas taip pat palieka vietos atlygiams, susijusiems su prekyba, statymu, valdymu ir likvidumo teikimu. Tačiau jam vis dar reikia 60 balsų Senate, o SEC pasiūlymui taikomas viešas komentavimo laikotarpis. Vis dėlto, pasak „SoSoValue“, rinkos jau suteikia daugiau pasitikėjimo JAV politikos kryptimi, net jei teisinio aiškumo dar nėra.
Pajamos ir atpirkimai suteikia DeFi žetonams kitokį vertinimo pagrindą
Jei nagrinėsime protokolų pajamas, situacija tampa dar įdomesnė: „Uniswap“ per pastarąsias 30 dienų uždirbo apie 7,18 mln. USD, „PancakeSwap“ – 5,16 mln. USD, „Jupiter“ – 4,69 mln. USD, „Aave“ – 4,12 mln. USD, o „Aerodrome“ – 4,11 mln. USD.
Keletas šių protokolų dabar turi mechanizmus, kurie susieja šią ekonomiką su jų žetonais. Pavyzdžiui, „Hyperliquid“ dalį prekybos mokesčių naudoja HYPE atpirkimui, „Uniswap“ pajamas susiejo su UNI deginimu, o „Jupiter“ 50% protokolų mokesčių skiria JUP pirkimams. „PancakeSwap“ taip pat dalį savo mokesčių naudoja CAKE atpirkimui ir deginimui.
Tuo tarpu „Ethena“ pasiūlė dar didesnę dalį. Kai USDe pasieks nustatytą pasiūlos ribą, 95% grynosios pajamos, sumokėtos fondui per tris pagrindines verslo linijas, bus naudojamos ENA atpirkimui.
Pasak „SoSoValue“, kitas etapas priklauso nuo to, ar šios protokolų pajamos ir toliau augs, ir ar žetonų turėtojai galės gauti didesnę jų dalį.
DeFi žetonų kilimas: rinkos tikisi, kad protokolų ekonomika turės didesnę įtaką vertinimui
