2026 m. gegužės mėnesio testavimas nustatė, kad „Strategy“, „Metaplanet“ ir „Yellow Cake“ yra galimi kandidatai pašalinti iš MSCI indeksų.
Michaelio Sayloro vadovaujama „Strategy“ gali būti pašalinta iš pagrindinių pasaulinių akcijų indeksų, nes MSCI patvirtino naujas taisykles bendrovėms, kurias ji laiko neveikiančiomis. Šią savaitę indeksų teikėjas paskelbė, kad šias bendroves išims iš savo pasaulinių investuojamų rinkų indeksų (Global Investable Market Indexes).
Naujosios taisyklės įsigalios 2026 m. lapkričio 30 d. uždarymo metu, kaip dalis lapkričio mėnesio MSCI indeksų peržiūros.
Taipinti neveikiančios bendrovės
Šis žingsnis žengiamas po to, kai anksčiau MSCI svarstė galimybę pašalinti bendroves, kurių skaitmeninio turto vertė sudaro ne mažiau kaip 50 % visų jų turto. „Strategy“ taip pat prieštaravo šiam pasiūlymui.
Atsakydama į MSCI konsultaciją, bendrovė „BTC treasury“ argumentavo, kad naujosios taisyklės kitu pavadinimu taikomos skaitmeninio turto iždo bendrovėms. Ji taip pat suabejojo MSCI apibrėžimu neveikiančiai bendrovei, pridurdama, kad terminologija neturi pagrindo JAV GAAP, IFRS ar bet kokioje pripažintoje teisinėje sistemoje. „Strategy“ tvirtino, kad jos Bitcoin verslas pagal JAV apskaitos taisykles kvalifikuojamas kaip veikiantis segmentas, atsižvelgiant į diskusijas su SEC darbuotojais.
Bendrovė taip pat tvirtino, kad MSCI pasiūlymas įneša politinius vertinimus į indeksų sudarymą ir gali pakenkti investuotojų tikimasi indekso teikėjo neutralumui. „Strategy“ paprašė MSCI atsiimti pasiūlymą.
Naujosios taisyklės yra skirtos bendrovėms, panašioms į investicinius fondus ir kitas pasyvias investavimo priemones, kurios jau yra pašalintos iš jos indeksų. Procesas prasideda patikrinus esamą veiklos turtą. Bendrovės, kurios nepraeina šio patikrinimo, susiduria su antruoju bandymu, pagrįstu penkiais finansiniais rodikliais. Jie apima išlaidas, pinigų srautus, turto vertės pokyčius, taip pat priklausomybę nuo išorinio finansavimo. Bendrovė, kuri neatitinka bent keturių rodiklių, tampa neįtraukiama.
Poveikis pašalinimo atveju „per didelis“?
MSCI taip pat naudos apsaugos priemones, siekdama apriboti dažnus indeksų pakeitimus. Esami nariai, kad būtų pašalinti, turi nepraeiti testo dvejus metus iš eilės pagal metines ataskaitas. 2026 m. gegužės mėnesio testavimas pažymėjo „Strategy“, „Metaplanet“ ir „Yellow Cake“ kaip galimus pašalinimo kandidatus.
Taip pat gali būti įdomu:
JPMorgano analitikai apskaičiavo, kad indeksų pašalinimas gali sukelti apie 2,8 mlrd. USD lėšų nutekėjimą iš MSTR akcijų. Tačiau rinkos komentatorius Adrianas Morrisas mano, kad šis teiginys yra „per didelis“.
„Bet koks priverstinis pardavimas vyks prekybos sraute, per persvarstymus ir pan. Tai nebus masinis išpardavimas. MSTR turi likvidumo ir apyvartos, kad galėtų absorbuoti šį pardavimą be didelių problemų, mano nuomone. Tai trumpalaikis sutrikimas, ne egzistencinė grėsmė MSTR.“
