„Hyperliquid“ įkūrėjas Jeffas Yanas ragina JAV reguliuotojus prižiūrėti kompanijas, kurios valdo rinkas jo blokų grandinėje, o ne pačią tinklo infrastruktūrą laikyti birža. Bloomberg transliuotoje „Odd Lots“ podkasto laidoje jis teigė, kad „Hyperliquid“ yra bendra finansinė infrastruktūra.
Yan siūlo, kad reguliavimo atsakomybės tektų kompanijoms, kurios kuria, diegia ir kontroliuoja rinkas „Hyperliquid“ tinkle. Tai jo siūlomas modelis, nesusijęs su esama JAV teisės aktų klasifikacija.
Kodėl Yan ragina JAV prižiūrėti operatorius
„Reguliavimas turėtų būti taikomas sluoksniui, kuriame yra kontrolė, o operatoriai yra tie, kurie šią kontrolę vykdo“, – teigė Yan. Jo nuomone, reguliuotojai turėtų sutelkti dėmesį į finansų rinkas kontroliuojančias įmones, o ne laikyti pagrindinį blokų grandinės tinklą viena birža.
Šis skirtumas svarbus, nes viena blokų grandinė gali teikti infrastruktūrą kelioms nepriklausomoms finansinėms paslaugoms. Kiekvienas rinkos operatorius galėtų būti atsakingas už savo veiklos atitiktį taisyklėms, naudodamasis ta pačia pagrindine tinklo infrastruktūra.
Šis argumentas išsakytas tuo metu, kai tradicinės finansų institucijos domisi blokų grandinės pagrindu veikiančia rinkos infrastruktūra. „BlockTelegraph“ taip pat pranešė apie finansų įstaigas, perkėlinėjančias savo operacijas į blokų grandinės tinklus, ir apie „Blockchain.com“ siekius gauti JAV prekybos ateities sandorių ir prognozių rinkų registracijas iš CFTC. Tai skirtingi įvykiai, tačiau abu susiję su tuo, kaip reguliuojama finansinė veikla gali veikti kartu su blokų grandinės technologija.
„Hyperliquid“ technologija ir JAV išvestiniai finansiniai instrumentai
Yan komentarai pasirodė po to, kai, anot Bloomberg, „Kraken“ patronuojanti bendrovė „Payward“ planuoja pasiūlyti išvestinius finansinius instrumentus JAV investuotojams naudodama „Hyperliquid“ technologiją per reguliuojamą biržą. Šis susitarimas numatytų, kad tinkle veiktų Prekybos ateities sandorių reguliavimo komisijos (CFTC) prižiūrimas operatorius, o pati „Hyperliquid“ platforma su nuolatiniais ateities sandoriais JAV klientams liktų neprieinama.
Yan teigė, kad „Hyperliquid“ nesiekia pakeisti tradicinių finansų įstaigų. „Mes nieko nepakeičiame“, – sakė jis, pridurdamas, kad, jo manymu, ši technologija gali būti naudinga įmonėms, kurios jau valdo rinkas tradiciniu būdu.
Šaltinis „Payward“ planus apibūdina kaip numatomus, o ne kaip įvykdytus. Jame nenurodoma, kada pasiūlymas bus pradėtas teikti ar kokios bus jo sąlygos.
„BlockTelegraph“ yra aprašiusi ir kitus institucinius blokų grandinės projektus, įskaitant LG CNS platformą finansų įstaigoms. Tas projektas skiriasi nuo „Hyperliquid“, tačiau taip pat apima blokų grandinės infrastruktūrą, skirtą instituciniam naudojimui.
Reguliavimui atsakingas subjektas lieka neaiškus
Ši diskusija kelia klausimą, kas yra atsakingas, kai finansinės paslaugos teikiamos blokų grandinės tinkluose. Tradicinės biržos veikia pagal prekybos vietų ir tarpininkų taisykles. Blokų grandinės sistemos gali atskirti tinklo infrastruktūrą nuo rinkas valdančių įmonių, o kūrėjai, operatoriai ir vartotojai gali turėti persidengiančias funkcijas.
Yan argumentuoja, kad priežiūra turėtų sekti tas įmones, kurios kontroliuoja rinkas. Jis teigė, kad toks požiūris leistų institucijoms naudoti bendrą blokų grandinės infrastruktūrą, kartu laikantis taisyklių, susijusių su jų specifine veikla. JAV reguliuotojai vis tiek turėtų įvertinti susijusias veiklas ir teisinę atsakomybę.
Jo komentarai sekė po JAV prezidento Donaldo Trumpo rugpjūčio mėnesio pareiškimo, kad CFTC dirba, siekdama per federalinę priežiūrą įtraukti „Hyperliquid“. Šaltinis nenurodo to pareiškimo metų. Taip pat jame nenurodoma, kad reguliuotojai priėmė Yan siūlomą sistemą.
Kol kas Yan pozicija yra ta, kad „Hyperliquid“ gali priimti reguliuojamus operatorius, pačiam blokų grandinės tinklui neprivalant būti registruotam kaip birža. Kitas žingsnis priklauso nuo reguliuotojų, kurie įvertins konkrečias verslo įmones ir veiklas, naudojančias tinklą.
