Waseem Salim, turintis daugiau nei dešimtmetį patirties „fintech“ srityje, prieš tapdamas „Valdora“ generaliniu direktoriumi, atliko svarbų vaidmenį „Algorand Foundation“, kur nuo regioninio bendruomenės augimo Didžiojoje Britanijoje plėtėsi iki pasaulinių ekosistemų iniciatyvų vadovavimo. Šiandien jis naudoja savo skaitmeninio turto žinias, kad vadovautų „Valdora“ ir jos fondui kaip „multi-asset onchain“ turto įrankiui.
1. Koks jūsų 30 sekundžių „Valdora“ pristatymas ir kokią pagrindinę problemą sprendžiate?
„Valdora“ yra skysto stelkimno ir „on-chain“ fondo infrastruktūra, kuri paverčia palūkanas generuojančius aktyvus likvidžiais ir kompoziciniais aktyvais. Atsižvelgiant į tai, kad esame besikurianti įmonė, pasiekėme beveik 40 mln. TVL ir bendradarbiaujame su patikimais partneriais realaus pasaulio finansinėms strategijoms. Iš esmės, jūs įnešate stabilias monetas į fondą, o jūsų kapitalas nukreipiamas į realaus pasaulio pelno strategiją, pavyzdžiui, privatų kreditą ar kvantinės strategijos. Atsakydamas gaunate likvidų fondo žetoną, kuris atspindi jūsų poziciją ir didėja strategijai uždirbant. Ir tas žetonas niekada nebūna užrakintas; galite jį parduoti, laikyti arba naudoti kitur DeFi, kol jis ir toliau dirba.
Problema, kurią „Valdora“ sprendžia, yra ta, kad didžioji dalis dabartinės „on-chain“ pelno generavimo yra cikliška, deja, kripto veikla pati save maitina, nesusijusi su realia ekonomika. Tuo tarpu pelnas, susijęs su realia ekonomika iš institucinio lygio strategijų, paprastam vartotojui „on-chain“ buvo beveik nepasiekiamas. „Valdora“ tai keičia, tapdama tikro pelno, padaryto likvidžiu, tiltu.
2. Prieš tapdamas „Valdora“ generaliniu direktoriumi, daugelį metų dirbote „Algorand Foundation“ programų kūrime. Kaip ta bendruomenės patirtis formavo jūsų požiūrį į „on-chain“ turto produktų kūrimą?
Darbas bendruomenėje moko, kad pasitikėjimas uždirbamas viešai, bendraujant po vieną kartą. Tai nėra tai, ką galima sukurti vien su rinkodaros biudžetu. Turite būti šalia bendruomenės. Perėjus nuo regioninio bendruomenės kūrimo Didžiojoje Britanijoje prie pasaulinių ekosistemų iniciatyvų „Algorand“ viduje, teko nuolat versti tai, ką protokolas techniškai galėtų padaryti, į tai, kas iš tikrųjų įtikintų ką nors jį naudoti, o galiausiai ir išlaikyti vartotoją. Tai tas pats darbas „Valdora“, tik su kapitalu, o ne kodu.
Aš mažai toleruoju be pagrindo neišpūstą reklamą. „Valdora“ matote kai kurių tvariausių „Web3“ naratyvų, tokių kaip stabilios monetos, tokenizacija ir realaus pasaulio pelnas, susiliejimą. Laikančios ekosistemas yra grindžiamos realia nauda ir skaidrumu, o ne vien spekuliuojant skaičiais. Kaip vyšnaitė ant torto – vartotojai gali pasiekti iki dvigubų skaitmenų pelną su prieinamumu ir kompoziciniu lankstumu.
3. Paprastais žodžiais tariant, kas yra „kompozicinis fondas“ ir kodėl paprastas investuotojas turėtų juo domėtis?
Trumpai tariant, kompozicinis lankstumas reiškia, kad jūsų kapitalas ir toliau dirba strategijai ir išlieka naudojamas visur kitur. Paprastai tariant, vartotojas įneša stabilias monetas, o vietoj statiškos sąskaitos likučio gauna žetoną, panašų į čekį, išskyrus tai, kad šis čekis yra gyvas. Jo vertė didėja strategijai uždirbant, ir, skirtingai nei įprastas čekis, jį bet kuriuo metu galite naudoti kaip užstatą kur nors kitur.
Paprastam investuotojui tai svarbu, nes pašalinamas pasirinkimas, kurį visada privalėjo daryti DeFi. Galite uždirbti pelno arba išlaikyti savo kapitalą lankstų. Su kompoziciniu fondu jums nereikia rinktis.
4. Kaip „Valdora“ fondai iš tikrųjų generuoja pelną ir iš kur gaunama ta tikra ekonominė vertė?
Kiekvienas fondas nukreipia kapitalą į strategijos partnerį, dirbantį realioje ekonomikoje. Mūsų „Stablecoin Yield“ fondas teikia privatų kreditą per „abhi“ MENAP regione. Mūsų „Quant Strategies“ fondas vykdo sisteminę užsienio valiutos, prekių ir makro prekybos strategijas su „Suisse Quant Group“. Mes taip pat vykdome oportunistines kredito ir trumpalaikio pajamų strategijas, su prekėmis ir tokenizuotais nuosavybės vertybiniais popieriais.
Joks pelnas neatsiranda iš žetonų emisijų ar kriptovaliutų skolinimo kitiems kripto prekybininkams. Jis gaunamas iš kredito skirtumų, prekybos strategijų ir realaus turto. Tai tos pačios pajamų rūšys, kuriomis visada pasitikėjo institucinis kapitalas. Mes tiesiog darome prieigos tašką „on-chain“, skaidrų ir likvidų.
5. Žmonės modernius kripto fondus lygina su bankų taupomosiomis sąskaitomis su aukštomis palūkanomis. Ar tai teisingas palyginimas, ar yra esminių skirtumų, kuriuos vartotojai turi suprasti?
Paviršutiniškai – taip! Abu rodo procentą ir abu siekia padidinti jūsų indėlį. Tačiau iš esmės, tai skirtingi produktai. Taupomosios sąskaitos pelnas gaunamas iš banko grynųjų palūkanų maržos ir paprastai yra apdraustas indėliais. Fondo pelnas gaunamas iš konkrečios strategijos, į kurią jis nukreipiamas, ir ta strategija turi savo riziką, pavyzdžiui, kredito riziką, rinkos riziką ar sandorio šalies riziką.
Mainais jūs gaunate skaidrumą, kurio taupomoji sąskaita negali pasiūlyti. Grožis yra tame, kad NAV yra sekamas „on-chain“, todėl galite realiu laiku patikrinti, kiek verta jūsų pozicija, užuot laukę mėnesinės ataskaitos. Bet aš niekada nenorėčiau, kad kas nors pagalvotų „tas pats dalykas, tik geresnis kursas“. Tai kitokia rizikos profilio sąranga, ir jos supratimas yra kainelė už įėjimą.
6. Kai tradicinė finansų sistema siūlo dideles palūkanas, tai paprastai reikalauja užrakinti kapitalą keletai metų. Kaip leidžiate investuotojams gauti pelno, kartu išlaikant lėšas likvidžias?
Atsakymas yra atskirti strategijos laikotarpį nuo vartotojo laikotarpio. Pagrindinė strategija. Tarkime, privačių kreditų knyga, iš tikrųjų veiktų kelis mėnesius ar kelerius metus. Tačiau fondo žetonas, kurį laikote, yra atskiras, perleidžiamas teisių pareiškimas į tą poziciją, ir jums nereikia laukti, kol pasibaigs strategija, kad galėtumėte išeiti.
Struktūrizuotos antrinės rinkos suteiks tam žetonui tikrą prekybos rinką. Taigi, vietoj to, kad prašytumėte strategijos anksčiau laiko likviduoti, kad gautumėte grynųjų pinigų, parduodate ar naudojate patį žetoną. Tai yra kompozicinio lankstumo įtraukimo į architektūrą esmė, o ne vėlesnio užrakinimo pridėjimas su bauda už ankstyvą išėjimą.
7. Atsižvelgiant į tai, kad daugelis „DeFi“ protokolų per daugelį metų buvo išnaudojami, kaip „Valdora“ taiko rizikos valdymą, siekdama užtikrinti vartotojų kapitalo saugumą?
Riziką daliname į dvi kategorijas ir valdome jas skirtingai. Išmaniųjų sutarčių riziką, pavyzdžiui, klaidas, išnaudojimus, prieigos kontrolės gedimus, sprendžiame nepriklausomais auditais. Mūsų auditą atliko „Oak Security“, ir kiekvienas naujas fondas ar grandinės diegimas prieš paleidimą yra audituojamas, be išimčių. Strategijos rizika yra galimybė, kad kredito knyga veiks neefektyviai arba kvantinės strategijos strategija nuostolius patirs – tai visiškai kitas dalykas, kurį auditas neturi koreliacijos. Strategijos riziką mes valdome su mūsų kuratoriais „ZigMarkets“, atlikdami tinkamą patikrinimą, atidžiai stebėdami NAV ataskaitas ir diversifikuodami tarp fondų ir strategijų kategorijų, o ne koncentruodami kapitalą vienoje vietoje.
Kita dalis yra sąžiningumas apie tai, ko mes nepažadame. Mes neįsipareigojame garantuoti pelno, fiksuotų grąžinimų ar nerizikingo poveikio, ir mes aiškiai nurodome išpirkimo sąlygas ir rizikos profilį kiekvienam fondui. Kiekvienas, atliekantis tinkamą patikrinimą, turėtų matyti tiek auditą, tiek strategijos partnerį už savo indėlį.
8. Žvelgiant į ateitį 3–5 metus, ar manote, kad „on-chain“ fondai pakeis tradicinius tarpininkų ir taupomąsias sąskaitas vidutiniam investuotojui?
Žodis „pakeis“ netinka, bet „imti dalį“ – taip! Ypač tarp žmonių, kurie jau laiko stabilias monetas ir nori, kad tas kapitalas kažką darytų, o ne liktų nenaudojamas. Pasitikėjimo, saugojimo ir reguliavimo infrastruktūra aplink tradicinius tarpininkus buvo kuriama dešimtmečius, o „on-chain“ infrastruktūra turi užsitarnauti tą patį pasitikėjimą, prieš tapdama numatytuoju pasirinkimu, o ne alternatyva.
Aš manau, kad pasikeis tai, kas yra „on-chain finansų“ riba žmonėms. Šiuo metu tai daugiausia siejama su prekyba ir spekuliacija. Ateinančiais metais tikėtis, kad tai reikš prieigą prie tų pačių „TradFi“ pelno generuojančių aktyvų, bet „on-chain“.
9. Ar dar norėtumėte kuo nors pasidalinti?
Tiesiog noriu pasakyti, kad esame ankstyvojoje stadijoje, ir mes tai žinome. Kategotija tikro, institucinio lygio pelno perkėlimo į „on-chain“, tuo pačiu išlaikant jį likvidžiu, vis dar formuojama, ir labai mažai komandų šiandien turi gyvą, audituotą produktą. Mūsų užduotis dabar yra toliau plėsti strategijų ir fondų asortimentą, plėstis į daugiau grandinių ir užtikrinti, kad „Valdora“ ir toliau progresuotų su vizija, jog finansų ateitis būtų kompozicinė.
