Privačios rinkos periodiškai ir neviešai perskaičiuoja kainas; BTC kainas perskaičiuoja nuolat ir viešai – skirtumas, kuris svarbus, kai sąlygos blogėja.
Analitikas Jamie Couttsas teigė, kad Bitkoino skaidri apskaitos knyga ir kainų nustatymas realiuoju laiku gali atskleisti privataus kapitalo rinkų silpnybes.
Pastabos, pateiktos dėl didesnės rinkos įtampos ir krintančių kriptovaliutų kainų, iškėlė klausimų, kaip rizika vertinama įvairiose turto klasėse.
## BTC struktūros susiejimas su privataus kapitalo neskaidrumu
X paskyroje paskelbtų įrašų serijoje Couttsas teigė, kad daugelį metų privatus kapitalas maskavo nepastovumą, vengdamas rinkos kainų nustatymo, o šią praktiką jis apibūdino kaip „nepastovumo plovimą“. Jis taip pat įspėjo, kad nuostoliai tokiuose portfeliuose gali tapti matomi tik tada, kai sąlygos pablogės.
>„Kainos nenustatymas pagal rinką nereiškia, kad nėra nuostolių“, – įspėjo Couttsas. „Tai reiškia, kad neatrandama, kol ne per vėlu. Ir jau darosi vėlu.“
Analitikas paminėjo kelis įtampos ženklus tradicinėse rinkose, įskaitant MOVE indekso kilimą, spaudimą JAV dolerio indeksui, kuris artėja prie 100,50 lygio, ir griežtėjančias kreditavimo sąlygas sektoriuose, susijusiuose su privačiu kapitalu ir AI.
Jis taip pat teigė, kad akcijų rinkose yra meškų techninių signalų, tokių kaip RSI neatitikimai, kai kainos kilo, net ir silpnėjant impulsui.
Būtent atsižvelgdamas į tai, Couttsas teigė, kad pastarasis Bitkoino atsparumas buvo struktūrinis, o ne paskatintas stiprios paklausos, remdamasis rinkos perkrovimu vasario mėnesį, kai buvo pašalintas per didelis svertas kartu su išvestinių finansinių priemonių veikla, kuri sumažino nepastovumą visus 2025 metus.
>„Bitkoino statusas auga, nes fiat dalinio rezervo kredito sistema klibikuoja iš vienos krizės į kitą“, – rašė rinkos stebėtojas.
Vis dėlto jis įspėjo, kad jei rizikingas turtas sumažės 10–15%, BTC gali grįžti į vasario mėnesio žemumas, o potencialus dugnas susiformuos vėliau antrąjį arba trečiąjį 2026 m. ketvirtį.
Kriptovaliutų tyrėjas taip pat pažymėjo, kad nors Bitkoino ETF įplaukos kovo mėnesį padidėjo, jos jau gali lėtėti. „SoSoValue“ duomenimis, nuo kovo 18 d. dienos grynosios momentinių BTC ETF įplaukos buvo neigiamos, o tai įvyko po septynių dienų iš eilės, kai įplaukos sudarė šiek tiek daugiau nei 1,1 milijardo dolerių.
## Trapus sentimentas kriptovaliutų rinkoje
Pastarosios JAV prezidento Donaldo Trumpo pastabos, kuriose jis grasino „sunaikinti“ Irano energetikos infrastruktūrą, nustūmė BTC žemiau 68 000 dolerių pirmą kartą nuo kovo 9 d.
Tačiau turtas nuo to laiko atsigavo ir straipsnio rašymo metu **buvo prekiaujama virš 71 000 dolerių, po naujausių prieštaringų įvykių**. Dabartinė kaina atspindi beveik 17% nuosmukį per metus ir beveik 7% sumažėjimą per 7 dienas, tačiau vis dar yra 3% padidėjimas per dvi savaites.
Rinkos nuotaikos yra gana silpnos, o Baimės ir godumo indeksas šiuo metu yra 8, o tai rodo „ypatingą baimę“, nepaisant to, kad Bitkoinas prekiaujamas daugiau nei 15% virš vasario mėnesio žemumų, siekiančių beveik 60 000 dolerių.
Tačiau, Couttso teigimu, BTC šioje aplinkoje skiriasi nuo privataus kapitalo. Nors privačios rinkos remiasi periodiškais vertinimais, karališkoji kriptovaliuta prekiauja nuolat, o sandoriai yra viešai matomi.
Jis teigė, kad jei tradiciniai portfeliai būtų priversti perskaičiuoti kainas, toks turtas kaip Bitkoinas, kurio kainų nustatymas yra skaidrus, gali reaguoti greičiau, o kai grįš likvidumo palaikymas, BTC greičiausiai reaguos anksčiau, atspindėdamas didesnį jautrumą finansinių sąlygų pokyčiams.
